为何澳洲经济会继续改善? 陈浩庭短评

最新数据显示，澳大利亚商业信心指数攀升至2008年以来最高点，澳洲经济走向如何呢？我们选登了来自RBS Morgans 董事总经理陈浩庭先生的一篇分析文章。 （文章不代表本台观点，仅供阅读，不作为投资建议）

Reserve Bank governor Philip Lowe has told the same business summit the Australian economy could manage the tariffs but it would be a delicate balance. Source: AAP

澳洲商业信心指数攀升至自2008年以来最高，因为销售和利润皆保持强劲成长，企业对未来也更加有信心。

储备银行之前在政策会议上都表示过，增长将恢复稳定，包括大宗商品的前景有改善。

很多时候我们都会听到有分析称，因为供应在短期内受阻，价格会有支持。当然除了供应外，需求也是非常重要，澳洲储备银行在八月公布的金融政策声明中，有两点就是关于需求的。

第一点是国际经济发展，因为大宗商品需求与中国息息相关。 2017年上半年中国国内生产总值轻微上升，主要由扩张性财政政策支持，当中有需求增长，特别是来自服务业的需求，工业的需求仍然好稳健，包括对钢材的需求，支持澳洲铁矿砂的出口。

中国需求增加也刺激了原材料价格上升，大宗商品价格兑一篮子货币，在去年升百分之32，同期铁矿石价格升百分之15，两种主要类别的煤，焦煤同燃煤分别升百分之72 同百分之32。

声明值得留意的第二点，叫做「全球商品贸易回升」，这里是指商品贸易，包括一般制造业商品同大宗商品，储银留意到在方面的贸易活动自去年起上升，截至今年5 月全年，在商品总价值上升百分之9。

储银认为，贸易活动对经济状况非常敏感，当全球需求回升，贸易一定回复得比需求更快。

从图一可以看出，贸易总价值在 2016 年急跌后又回升，储银认为，同去年起环球经济增长回稳有关，当中以今年上半年的升幅尤其明显。

Chart showing World Merchandise Trade Source: RBA

中国自 2016 年年中开始，重拾对澳洲矿产的需求，不只是澳洲，巴西同俄罗斯都同样受惠，从而带动全球商品价格回升，澳洲的贸易比价指数亦显著改善。

澳洲储备银行认为，多种因素反映贸易增长会持续改善，仔细看，货运指数也向好，全球经济增长在未来几年，不应该会太差。反映财长莫理森最近对澳洲经济改善的预测，是基于事实的。

（作者：陳浩庭先生，Morgans Financial Limited 亞洲業務主管-私人客戶， 文章不代表本台观点，仅供阅读，不作为投资建议）