在澳大利亚进入春季之时，最新发布的经济数据看起来也不错。9月7日澳大利亚统计局公布的澳大利亚今年6月季度国民生产总值（GDP）数据显示，强劲的出口推动本国经济维持正增长。
6月季度是2020年3月以来澳大利亚第一个完全开放边境的季度，该季度全国GDP增长0.9%，高于一季度的0.7%，稍低于市场预测的中间值1.0%。这也使得2021-22财年GDP增长达到3.6%，为2012年以来最高水平，略高于路透预期的3.5%。
但有意思的是，在这些数字公布之后，当天的澳大利亚股市却一路下跌，ASX 200指数最终在9月7日当天收盘下跌1.42%至6729.3点。澳元兑美元汇率也跌至0.67的低位，是两年来的最低点，相比去年8月0.74的汇率，澳元已经跌去了9%之多。
最近，全球金融市场都流行一句话“Good news is bad news（好消息就是坏消息）”，显然在澳大利亚市场上得到了最好的体现。那为什么经济增速仍在，股票市场和澳元汇率却会下行？
其实道理也很简单，因为目前所有人最关心的是储备银行加息的进程和前景。而只要澳大利亚经济依然保持足够稳定的增长，在没有看到通胀明显下滑和就业市场逐渐宽松之前，储备银行都有足够的理由和底气继续加息。这就像过去几周之内，美国的零售和就业数据表现不错，直接导致美国股市领跌和美元大涨一样。
与此类似的，在GDP公布之后的第二天，储备银行行长菲利普·罗伊（Philip Lowe）在一次发言中提出，澳大利亚的利息还会继续涨，但未来可能会逐渐放缓加息的速度。话音刚落，立刻引发了澳大利亚股市的连续两天反弹走势，也让不少投资人稍稍缓解了一些紧张情绪。
事实上，笔者始终认为，澳大利亚的通胀可能已经见顶，未来的加息力度和速度可能也应当有所放缓。
一方面，此前严重的全球高通胀更多来自于全球疫情影响下的供给端断裂，再加上劳动力不足和俄乌战争，使得通胀问题在今年上半年达到了顶点。但自进入8月以来，全球大宗商品价格一路下滑，不仅仅是油价一度跌破90美元，此前曾经大涨的粮食价格更是回落到危机之前；同时，在物流航运方面，有越来越多的数字显示，全球海运价格已经出现了明显的回落，也将进一步缓解供应链危机。
另一方面，多个地区央行的快速降息很可能会逐渐起到效果，进一步抑制消费需求和能力。就拿此次发布的澳大利亚GDP数据来看，私人消费增速有限，远远不及出口的拉动，而私人部门的投资更是非常疲软。此外，随着资本市场价格的大跌，澳大利亚股市和房市都出现了快速回落，本地储蓄率也已经在快速下滑之中。这都预示着，来自消费者购买力的通胀压力也会明显消退。
综合以上两点，一边是海外供应链的逐渐修复和成本下滑，另一边是澳大利亚本土消费意愿和能力都将持续受到打击，预计将会令澳大利亚通胀最早在今年12月季度就开始有比较明显的下滑，这也最终意味着澳大利亚的加息步伐届时会有所放缓。
因此，对于判断澳大利亚未来的经济走势、货币政策前景以至于澳大利亚金融市场的防线来说，此次GDP数值的重要性很可能不及9月季度澳大利亚的通胀率（CPI）来得重要。投资人需要更关注10月26日（也就是在储备银行11月议息会议之前）公布的通胀数据，这才是决定储行是否放缓加息节奏的核心因素。
（本文作者魏睿昊Julius Wei为SBS特约通讯员、澳大利亚经济和金融市场的分析人士，转载须经SBS许可；本文观点仅代表嘉宾观点，不能代替理财建议，不代表本台立场。）
SBS致力于用60种语言报道最新的COVID-19新闻和信息，详情请前往：sbs.com.au/coronavirus。
