市場跌跌撞撞 後市方向未明

上周，寰球證券市場受到聯儲局出手救市及疫情有進一步惡化的消息互相拉扯下，走勢跌跌撞撞，方向頓失。

美國道指左右全球市場走勢 Source: Pixabay

Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

      最後市場將周初大部份的升幅拱手奉還，儘管如此，各地證券市場仍然錄得些微的進賬。

德國法蘭克福證券市場 Source: Wikimedia Commons

英國富時歐洲頭300指數
要點：

• 歐盟週末開會議決是否推出額外7,500億歐羅救市方案

• 德國爆發新疫情

上週表現最佳的莫過於英國富時歐洲頭300指數，升幅報3.22%， 主要原因是歐盟在週末開會，決定是否推出額外7,500億歐羅的救市方案，將原本的救市總額由11,000億歐羅提升至18,500億歐羅，爲此緣故歐洲市場繼續做好。不過德國一家屠房有400名員工出現集體感染個案，震驚德國上下。此外美國加利福尼亞州、德薩斯州、佛羅裡達州、亞利桑那州，內華達州、俄克拉荷馬州、南卡羅來納州，及猶他州等的新冠個案突然驟升，尤其是加利福尼亞州昨日單日記錄得4,000宗新症，數字驚人。市場覺得第二波疫情已經無可避免。他們轉而傾向接受 一個漫長的 U 型反彈形態。

美國道指表現受到疫情影響 Source: Flickrs

美國道指
要點：

• 失業救濟金的數字降至151萬人

• 美國商業部門公佈五月份銷售數字爆升17.7 %

• 聯儲局開始在二手市場吸納企業債券，擴大吸納範圍

• 落實 Market Street Lending Program爲小微企業提低息融資渠道

• 聯儲局局長鮑威爾重申美國經濟復甦還是漫漫長路

• 美國國務卿篷佩奧與中央政治局委員楊潔篪在夏威夷會面

• 蘋果宣布關閉5各州部份的門市

      上週美國公佈的經濟數字，基本上比預期為佳，譬如申領失業救濟金的數字降至151萬人，比預期為少，但降速過慢；美國商業部門公佈五月份銷售數字爆升17.7 %， 比市場預期的8%好得多，市場憧憬美國經濟復甦其實可能比聯儲局局長的悲觀預測為佳，為此投資風險胃納重現。此前，聯儲局推出打通銀根及利好小微企業借貸計劃，包括在二手市場吸納企業債券，擴大吸納範圍；此為落實所謂的 Market Street Lending Program爲小微企業提低息融資渠道。

      不過，聯儲局局長鮑威爾出席聽證會時一再重申儘管樂見市場有些利好的發展，但最終美國經濟復甦還是漫漫長路，關鍵仍然是要看看何時有疫苗面世。此外，蘋果宣布關閉5各州部份的門市，也顯示蘋果對前景保持相當審慎的態度。

      然而，更加值得留意的是中美高層互動，美國國務卿篷佩奧與中央政治局委員楊潔篪率領的代表團在夏威夷一個美軍軍事基地會面後，發表聲明表示會談具建設性，儘管特朗普在推特依然贊文表示與中國經濟脫鉤仍然是一個政策選項，有關言論與美國談判特使萊澤希特的相違背，但市場傾向中美互鬥的緊張局面有可能緩和下來。

澳州200隻成份股走勢未見明朗 Source: AAP

澳洲200隻成份股

要點：

• 澳洲失業率驟升至7.1%，略高於預期的7.0%

• 澳洲零售業數字升16.3%

• 聯邦儲備銀行承認對疫情打擊澳洲經濟的預測過分悲觀

      上星期，澳洲200隻成份股走勢反覆，完全受到美股的影響。週二勁升222點，原因與美國聯儲局開始在二手市場買債有關，之後隨著不利的疫情消息接踵而來，200隻成份股表現呆滯。

      然而期間出爐的經濟消息基本向好，最起碼未有市場預期的那麼差，其中只有澳洲失業率驟升至7.1%，略高於預期的7.0%；但好的方面包括週五公佈的澳洲零售業數字升16.3%，比市場預期的為佳，市場更加樂於憧憬多個州在六月尾陸續解封，零售業數字將會進一步得到改善；此外，聯邦儲備銀行行長洛菲利坦言儲備銀行對疫情打擊澳洲經濟的預測過分悲觀，故此市場憧憬澳洲的經濟復甦動力會比市場原先預期的為快。

上證表現出奇的好 Source: Wikimedia Commons

上證綜指

要點：

• 中國計劃在上海推出試行人民幤自由兌換機制

• 中國政府誓言深化市場改革

• 中國5月份生產數字增幅報4.4%，比預期為低

• 中國5月份零售業數字跌2.8%，跌幅比市場預期多

• 中國5月份固定資產投資額跌6.3%，比與其多

      上證綜指上週記錄得不錯的升幅，有1.64%，主要原因多少與周五傳來羅素指數將於下週五宣布擴容，吸納更多中國的企業，既然羅素有此一著， 市場亦不知道那些中國企業會列入指數之內， 於是出現一個藥石亂投的現象，為此讓上證在周五取得不少的進賬。故此合理的推測是一旦羅素指數新名單公佈之後，自然有未入圍的股份面臨拋售，投資者要有心理準備。

      之外，人民銀行行長易綱上週出席一個金融論壇時表示會繼續深化中國金融市場的改革及進一步開放的步伐，並在下半年維持金融體系充足的流動性，好讓經濟度過難關繼續發展。其中重要的措施包括在上海推出試行人民幤自由兌換機制，及深化市場改革， 進一步開放資本市場等。

      其實上周中國公佈的經濟數據相當之差強人意。其中包括5月份工業生產增幅只報4.4%的升幅，比市場預期的5.0%為低； 零售業銷售數字跌2.8%，比市場預期的2.0%跌幅多出4成；固定資產投資額跌6.3% ，比市場預期的跌5.9%，相差6.77%。

      疫情方面周初傳來不利的消息， 讓市場頗為緊張， 期間北京當局立即採取雷厲風行的措施展開疫工程，其中包括局部封城、停課、限制人流物流、削減航班次數以及暫停部分經濟及生產活動等。到週末，外電報導北京當局在抗疫工程上，取得進展，市場釋懷。

日經全週基本跟隨美股的走勢走下去。 Source: Wikimedia Commons

日經指數

要點：

• 日本出口美國的汽車大幅降低

• 避險情緒高漲，日元受到追捧

• 疫情有所改善， 政府宣布國內旅遊解封

• 日本央行行長黑田東彥誓言必要時全力救市

      日經上周明顯受到美國疫情的影響， 上上落落，期間避險情緒高漲，日元受到追捧，直接影響外國投資者購買日本證券的意欲。另外，日本出口美國的汽車受到疫情打擊，出口大幅降低，連串消息影響日經的表現。

      不過話雖如此，日經週五轉跌為升， 原因是疫情有所改善，政府宣布國內旅遊解封，這個消息相信會繼續爲日經指數帶來提振的作用。而較早前，日本央行行長黑田東彥信誓旦旦的表示 “如有需要，必定會毫不猶疑的在三大舉措的基礎下，出手支持經濟”，黑田東彥所指的三大舉措包括擴大特殊買債的計劃、降低國債孳息率的目標及擴大購買成份指數支持市場。最後， 他亦樂觀地表示日本經濟必定會復甦過來目前央行採取的措施已經夠用。黑田東彥這一番說話與鮑威爾無異。

後市

      這個星期，將有一連串經濟數據出爐， 舉足輕重。首先出場的莫過於7月份期油合約移倉換月、其次在周二公佈美、德、法及英等國經理人採購指數、7月份期油合約到期展開移倉換月的操作；週三，國基組織公佈最新《世界經濟展望》、美國EIA原油和汽油庫存數據；週四，美國公佈最新失業金人數、美國耐用品訂單數據； 週五公佈美國個人支出月率、美國PCE數據、美國6月密歇根大學消費者信心指數；週六德國公佈5月份實際零售銷售數字，及中國公佈等5月份規模以上工業企業利潤等。

      一般預料， 這一個月的數字將會反映疫情最嚴峻的一刻， 預計市場將會在低位徘徊，但同時波動，反映惡劣的經濟實況。此外，蘋果宣布關閉5各州部份的門市，也顯示蘋果對前景保持相當審慎的態度。

      再加上這一個星期是期貨市場及期權的交易週， 以及下週五羅素指數週年調整公佈期，過往經驗告知，市場出出入入預計將會相當頻繁，價格波動實屬預料中事。情況是否如此？ 明天開始陸續揭曉。 

      詳細分析， 請來獨立經濟分析及策劃師陳寶明博士為大家拆解市場的動向及未來的走勢。

在澳洲，所有人必須保持至少 1.5 米的社交距離。請查閱所屬州份或領地的聚會限制規定。

目前可在澳洲多個地方接受新冠病毒測試。如出現傷風或感冒症狀，應致電家庭醫生或撥打 1800 020 080 致電「全國新冠病毒健康資訊熱線」，以安排進行測試。

聯邦政府推出的追蹤新冠病毒的應用程式 COVIDSafe 可在手機中的應用程式商店下載。

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