預期美國數據帶動市場向好

上星期初，環球證券市場在缺乏經濟數據的支持下，上上落落， 加上印度疫情嚴峻， 市場跌多升少， 然而到了周四以後， 美國公佈PMI 經理采購指數， 讓市場重添動力。 爲什麽市場有這麽好的反應？ 宋慶勤邀請獨立經濟分析及策略師陳寶明博士分析箇中的情形。

美國經濟數據好，讓市場更上一層樓。 Source: NY Stock Exchange Trading Floor

美國經濟數據好，臨尾扯高市場表現。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

要點：

美國

• 美國總統拜登宣佈有計劃將資產增值稅增加近一倍，至39.6；
• 美國4月份上半月製造業經理采購指數PMI升至60.6;
• 3月份美國新單戶住宅銷售量超過預期，按年增長1,021,000個單位， 按月升886,000個單位，增長20.7％，
• CBOE市場波動或“恐懼”指數暴跌了近10％；

歐元區

• 歐元區4月份綜合PMI指數攀升至53.7; 9個月高點，

• 歐央行維持利率融資利率0%，存款工具利率-0.5%, 以及邊際借貸利率0.25%不變；
• 歐央行維持超寬鬆的貨幣政策，直到通脹穩定在2%的升幅水平；
• 歐央行維持每月買債200億歐元、緊急抗疫買債計劃（PEPP）至少持續至明年3月底等計劃。

寰球股市夾雜在疫情憂慮及美國經濟數據之間

上星期環球證市場前三日窄幅上落，基本橫行，并無方向可言，究其原因與市場并無任何經濟數據出爐，加上各地證券市場處於高位，易跌難升，但跌也不會跌得太多，因爲外圍經濟方興未艾，百廢待舉，投資實業，風險不少， 故最容易的賺錢的途徑，仍然是投資證券市場，只要不遇上巨大及不可預知的風險， 便可以進行進銳退速的操作， 爲此對市場有一定的承托力。

另一邊廂，疫情似有死灰復燃的跡象，印度變種來勢洶洶，周六單日新增感染個案報349,313宗，單日死亡人數上升至2,761宗，到目前爲止，印度方面對於如何壓抑疫情，束手無策。

東京方面的疫情則揮之不去，日前單日感染數字報5,098宗，死亡人數報54宗，現時日本方面對東京、大版及近畿地區已經實施封鎖措施，投資氣氛相當低迷， 據聞東京奧運會將會如期舉行，但舉行過程近乎閉門方式， 觀衆謝絕參與，規模將會顯得冷冷清清；日經指數平均下跌0.57％，至29,020.63點，而Topix則跌0.39％，至1,914.98點。這兩個指數本週均下跌超過2％。

市場分析師表示自上周初發布最新抗疫情措施之後，市場投資情緒專趨勢低迷。” 其實巴西、美國及法國的單日感染數字分別報70,105宗、53,280宗及 32,633宗，市場對於第三波疫情迫在眉睫，其實頗有戒心。

美股後市前景亮麗

然而到了周四， 美國傳來總統拜登有意向高收入如認識徵收重稅， 亦有計劃將資產增值稅加倍至39.6%， 加上先前建議將公司利得稅提升至28%等， 一時讓市場乘勢獲利。

但到料周五， 道指及納指全校做好， 原因是同日公佈的製造業經理采購指數及.新屋銷售數字， 相當不俗，讓市場前瞻美國經濟復蘇動力相當不弱， 有理由支持美股更上一層樓。， 故此市場做好， 周五道指及 那隻分別上漲0.67%及1.49%。 尤其納指上鞥夫凌厲， 原因與長債息口維持窄幅上落的區間， 未見突破1.6的水平， 顯示市場在目前階段，完全接受聯儲局對通貨膨脹的看法。 波幅指數從周四大幅回落10%，亦都顯示市場原先對於增加資產增值稅的擔憂， 實屬過敏的反應。

據本節目的嘉賓， 獨立經濟分析及策劃師陳寶明博士的分析，上周美股表現强勁， 原因多少與四月份的PMI經理采購指數出爐有關。

“原因是PMI這個數字是一個領先指標數字，并無滯後的因素在内，日後公佈的數字，譬如通脹等數字就有滯後的因素在内，故此解釋了市場氣氛轉好的誘因。 ”

此外，3月份美國新單戶住宅銷售量超過預期，這可能與市場先前出現新屋共計嚴重短缺的現象有關。 上月經季節性因素調整後，按年增長1,021,000個單位， 按月升886,000個單位，增長20.7％，為自2006年8月以來的最高水平。

當然這個星期，美國企業進入業績報告期的高峰，重磅股開始陸續出場。 屆時有4成標準普爾500指數的企業將於周二至週四發布最近公司業績報告，其中包括微軟公司，谷歌母公司Alphabet Inc.，蘋果公司和Facebook Inc.的科技股和相關權重股等， 市場將會相當熱鬧。

亞洲個別發展

亞洲方面則表現并非一致。港股及上證受惠醫療及環保股的帶動， 原因與寰球疫情再度告急，以及中國國家主席習近平誓言設定2060年為中國達至碳中和的目標所致。

而港股并未因爲周四美國公佈加稅的消息下滑，反而不跌反升， 顯示與美國證券市場有背道而馳的走勢，不過市場推測，儘管走勢向好，但基本上仍未擺脫上落市格局，較難有顯著突破性發展。

與此同時 ， 日本電產業績報告遜於預期， 股價下跌5.12%， 拖累大市； 當然較早前，美國總統拜登計劃將資產增值稅提高近一倍， 對市場帶來負面影響；

歐洲製造業數據出奇的好  後市樂觀情緒居多

周五公佈的歐元區4月份綜合PMI指數攀升至53.7，9個月高點，數據顯示歐元區4月份的服務業與製造業PMI分別處於8個月高位，預示歐元區第2季經濟有較好開端。

歐央行上星期議息後，維持利率融資利率於0這個水平，存款利率則爲-0.5厘，邊際借貸利率0.25厘不變。歐央行確認維持超寬鬆的貨幣政策，並指出利率會維持於目前的低位或更低的水平，直到通脹持續穩定在低於2厘的升幅範圍之內。

歐央行同時維持每月買債200億歐元的規模，緊急抗疫買債計劃（PEPP）至少持續至明年3月底等計劃。不過是否會在本季加快購買力度，還要根據市況靈活地進行，以防出現緊縮財務狀況，預期操作會降低債券孳息的上升幅度。

歐央行行長拉加德表示，潛在物價壓力低迷，而未來幾個月整體通脹率有上升的可能，今年潛在物價壓力將有所增加，一旦疫情消退，中期通脹壓力將會逐步提升。

澳洲200隻成份股高位徘徊

澳洲方面全周窄幅上落， 最後微跌兩點，市場解釋受到寰球疫情影響，加上美國提升資產增值稅計劃的憂慮，衝擊澳洲200隻成份股的表現，但市場認爲主要原因與這幾天并無經濟數據出爐，故此有關消息便左右了市場的走勢， 市場研判周五下滑主要是市場獲利整固的原因居多， 基本上澳洲200隻成份股并無方向可言，隨波逐流，主要受美股的間接帶動爲主， 情況一如日經。

澳洲經濟鐵依賴礦砂出口至中國，支撐了整個經濟爲主，這一點不容有失，否則整體經濟難料，目前鐵礦砂價格依然高企，加上中國需求并無替代供應商，而巴西淡水河谷至今仍未全面復產，難以替代。

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