俄乌会谈反覆加上债息曲綫图躺平 推低市场

3月30日周三，环球证券市场表现分化，亚太区承接美股上日做好，但到欧美时段，却因爲俄乌会谈进展缓慢，打打停停，市场难以走好; 加上美国2年及10年期国债盈利收益率相差无几，市场担心美国经济将会出现衰退局面，情况是否如此? 宋庆勤邀请独立经济分析及商业投资顾问潘万新分析箇中的情形。

俄烏會談反覆加上債息曲綫圖躺平, 推低市場表現。 Source: Getty Images North America

俄乌会谈反覆加上债息曲綫图躺平，推低市场表现。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

要点：

• 俄乌会谈暂没有结果， 但俄军加紧炮轰基库；
• 美国2年及10年期国债盈利收益率只相差0.04点子， 曲綫图近乎完全躺平；
• 美国三月份 私人职位增多455,000份；

周三， 环球证券市场走势分化，亚洲市场除日经之外表现不俗，但欧美证券市场则明显走低。 提振或困扰市场的因素莫过于俄乌战争的最新发展，以及美国长短债债息几乎相差无几，带来市场关注美国的经济前景所致。爲此缘故，欧美证券市场反覆下滑。

首先，俄乌会谈传来未有进展，打击了市场的气氛，再加上美国2年期（2.312厘）及10年期（2.358厘）国债盈利收率相差只有0.04点子。从过往的经验得知，当长短债息的曲綫图拉平，即显示未来一至两年内，美国的经济将会出现衰退的局面，爲此导致美国三大股指分别下滑，而近期反弹力度最强的纳指当然跌幅最大，跌1.43%。

美元指数反映债息下滑的表现，爲此下挫0.57%，报97.84点子。

纽约及布兰特期油价则反映市场的紧张情绪，与上日相比分别上升了1.95% 及0.71%，报107.43及112.49美元一桶。现货黄金价格亦有回升的现象，报19,38.10, 升幅0.71%。

（美元指数、期油及现货黄金价格数字在澳洲东部时间31日早上9:30分录得）

至于亚洲开市时，则表现有所不同，当然仍然受到俄乌会谈快要上场的消息带动，加上当时传出俄乌双方都有让步的意图，利好亚洲市场的气氛。

不过日经却不升反跌，原因与市场获利及上日东京的确诊数字是前日的1.5 倍，报53,753宗，比上周的数字多出12,000宗，导致市场气氛转恶，全日录得跌幅0.80%。

恒指及上证分别做好，各自取得 1.39%及1.96% 的升幅。 市场分析恒指季结在即， 市场似有粉饰厨窗的表现，故此不宜追加。 至于上证则记录得北向资金有127.26亿元净流入现象，提振了市场的投资气氛，并在金融及地产股的领涨下做好，但后市如何，分析员多采取观望态度爲主。

后市方面，市场随波逐流，并无主题，更无方向可言。 临近季结，市场或会趁机大显拳脚，之后便会全程关注美国周五公布的非农就业数字预计会继续做好，因爲有小非农之称的私人就业数字在三月份取得455,000份的增长，但这个情况是会否刮起另一轮的加息辩论， 大家拭目以待。  

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